• 1人民币兑瑞典克朗汇率1.2741
• 20人民币兑瑞典克朗汇率25.482
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发展原油期货 倒逼成品油价格改革

2014年证监会批准了原油期货交易，今年6月13日起受理客户申请交易编码，上市交易已进入最后冲刺阶段。发展原油期货交易，倒逼成品油价格改革。

中国是个“多煤、贫油、少气”的国家。在资源禀赋限制和发展需要的双重作用下，近年来中国油气对外依存度不断上升。2016年原油对外依存度超过64%，除了安全考虑，石油的高度对外依存使得国内经济容易更受到外界的冲击。

石油生产分布上，中东地区、北美地区，以及欧洲和欧亚地区是全球三大主要石油生产地区，2015年三大地区石油产量分别占到全球产量的32.4%、20.9%和19.4%。其中分属三大地区的沙特阿拉伯、美国和俄罗斯是全球三大主要石油生产国，2015年石油年产量分别占到全球总产量的13.0%、13.0%和12.4%。石油消费分布上，亚太地区、北美地区，以及欧洲和欧亚地区是全球三大主要石油消费地区，2015年三大地区的石油消费量分别占到全球石油消费总量的34.7%、23.9%和19.9%。其中隶属北美地区的美国以及来自亚太地区的中国和印度是全球三大主要石油消费国，2015年石油年消费量分别占到全球石油消费总量的19.7%、12.9%和4.5%。

石油独立是美国能源独立的关键内容。美国石油消费也高度依赖进口。受益于上个世纪70年代开始的“能源独立计划”，近年来美国的石油安全出现了显著好转。美国国内石油供需对国际油价影响很大，就是所谓的石油“话语权”。比如，美国的石油库存约占全球石油库存的40%，被视为全球石油供给的一部分，库存的增加和减少经由全球交易量最大的商品期货合约、也是全球最重要的石油定价基准之一——西德克萨斯轻质低硫原油（WTI原油）期货合约向全球传导。

中国能源安全的关键所在也是石油安全。中国石油需求还将持续增长，国内石油产量已经开始下降，增量都需要进口满足，石油对外依存将逐年增长。除了利用新能源对石油消费进行替代、促进石油进口多元化、发展城市轨道交通减少石油消费等手段外，还需要建设和发展具有世界影响力的石油期货市场。石油期货市场的建设和发展不仅有利于政府和企业把握石油供需的现状和变化趋势、对应调节生产和消费，也为行业企业提供了对冲风险、套期保值的工具。更重要的是，中国作为全球第二大石油消费国，目前国内的成品油价格机制被动地接受国际油价的影响，国内供需无法直接影响国际油价。因此，期货市场的建立有利于中国增加对国际石油定价的影响，期望能够形成一个亚洲指数，从而摆脱目前在国际石油市场上的被动形势，使中国的石油供需和库存成为国际油价的重要参照指标。

中国早在1992年底就曾推出过石油期货合约，是亚洲最早推出石油期货合约的国家。但由于相关法律法规的不健全，违规和风险事件频发，国务院于1995年全面叫停了石油期货合约交易。经过反思调整后，上海期货交易所分别于2004年8月和2013年10月再次推出燃料油期货和石油沥青期货。这两个期货合约是目前国内两个石油相关期货合约，其中燃料油期货存在着严重的流动性问题。万得数据库的相关数据表明，2017年燃料油期货的日均成交量不足200手（1万吨）。显然，相比中国巨量的石油消费实际，石油期货的发展存在着严重不足，尤其是原油期货的缺失。

2014年证监会批准了原油期货交易，今年6月13日起受理客户申请交易编码，上市交易已进入最后冲刺阶段。原油期货的推出也有利于倒逼成品油价格改革。在一个运行良好的原油期货市场，市场发现价格，价格可以反映供需、预期及成本等信息。原油期货市场建立后，政府可以将其作为国内成品油定价的一个依据，相应推动油品定价机制改革。

当然，原油期货的推出需要审慎的设计，也需要对应的配套行动。首先是合约的设计。一个合理的合约对于期货的顺利运行有着重要作用。以燃料油期货为例。实际上，燃料油期货推出后到2011年市场交易还是比较活跃，日成交量平均在13.91万手左右。但从2011年开始市场交易量开始大幅下降，2013年3月后更是大量出现零交易的现象。究其原因，很重要的一点就是合约交易单位的变动。2011年1月，燃料油期货合约的交易单位由原来的10吨/手上升到50吨/手。交易单位的提高直接提高了燃料油期货的市场准入门槛，挤出了大量的中小投资者，也挤掉了流动性。不仅仅是交易单位，原油期货合约设计在合约标的、涨跌幅、最小价格变动单位、交割方式、结算货币等方面都需要慎重思考。既要加强监管，更要保证足够的流动性以及国际影响力的建立。

其次，完善原油现货市场。期货市场的成功需要良好、稳定的现货市场作为支撑。中国原油现货市场目前仍然存在很多不足。完善原油期货市场建设，政府目前在推行行业所有制改革，鼓励、吸引民营资本进入，完善市场构成。政府还应该充分利用低油价的机会，抓紧扩大石油战略储备和商业储备建设，健全石油储备体系，以应对国际冲击、稳定现货市场。

最后，完善相关法律法规，建立有效的监管体系。原油期货应该吸取上世纪90年代的经验教训，建立和健全相关的政策法规，建立并完善针对交易所、交易员以及市场参与主体的行为监管，杜绝违规违法事件，降低风险事件对市场的危害。

易信金融:加拿大央行登场亮相 会有加息出现么

　　周二美元继续保持跌势，欧元刷新反弹新高令美元进一步承压。此前下挫明显的黄金和原油也乘势反弹，但短期还难以改变趋势走向。加元预计将在日内成为主要看点，因市场预期加拿大央行将紧随美联储步伐开始选择加息。

　　API数据显示，截至7月7日当周，美国原油库存减少813.3万桶，至4.956亿桶，分析师预估为减少322.5万桶。库欣原油库存减少202.8万桶。

　　参议院共和党领袖麦康奈尔本周二宣布，为了腾出更多时间完成医改等重要的立法事项和停滞的政府官员提名确认流程，将推迟8月休会期，到8月第三周开始休会。

　　目前共和党内部对取代奥巴马医改的医保案仍有分歧。上月麦康奈尔公布的第一版医保草案遭到至少八位党内参议员反对，他被迫推迟了原定当月末的投票，正和其他参院领袖致力于拟定新版本议案。

　　特朗普长子小唐纳德·特朗普公布了一系列电邮，电邮显示，”俄罗斯政府希望帮助“他父亲竞选美国总统，有人向他提供能将民主党候选人希拉里定罪的“高级别敏感信息”。小特朗普称公布电邮是“为了完全公开透明”。

　　邮件显示，俄罗斯终身检察官曾参与提供会对希拉里定罪的一些官方文件和信息，并认为它们会对特朗普非常有用。它们是很高级别的敏感信息，但能支持特朗普。在回应俄罗斯政府有关希拉里的提议时，小特朗普称“我喜欢（这样的信息）”。

　　加拿大央行将于周三召开货币政策会议，外界广泛预计加拿大央行将进行7年来首次加息，此举料将提振加元。若加拿大央行提高其基准利率，那么它将成为自美联储之后，第二个收紧货币政策的主要央行。。

　　数据看点：

　　07月12日

　　美国截至7月7日当周API原油库存变动

　　英国6月失业率

　　英国截至5月三个月ILO失业率

　　加拿大7月央行基准利率

　　美国截至7月7日当周EIA原油库存变动

　　美联储公布主席耶伦在众议院金融委员会就货币政策进行作证的讲话稿

　　技术面分析

　　美元指数

　　短期趋势 ↓

　　中期趋势 ↓

　　关键支撑 95.20/94.00

　　关键阻力 98.20/100.00

　　美元指数周二继续走低，短暂反弹之后，空头进一步将汇价打压至96下方。非农数据之后，美联储加息和缩表的方向已经越加明显。但是显然美元的坏日子并未因此结束。由于技术层面负面，且利好也无法改变承压，因此预计短中期美元将继续保持弱势。

　　技术走势上，美元周二先涨后跌走弱之后，日线形成小的外包阴线，看跌趋势毫无改观。此前的破位导致技术层面上的筑底结构被破败，使得趋势明显进入到负面之中，市场存在测试94甚至92的可能性。100整数关口开始转为中期强力压制水平，在那之前则会有97.70的挑战。短中期来看，美元还将处于弱势承压的节奏之中。

　　欧元兑美元

　　短期趋势 ↑

　　中期趋势 ↑

　　关键支撑 1.1298/1.1200

　　关键阻力 1.1470/1.1500

　　欧元兑美元周二走势强劲，多头再创新高使得更多的上涨空间可能就此被打开。欧洲消息面上近期开始转淡，此前有效突破1.1298的表现还是令中期多头占优。在没有意外消息的情况下，欧元还将保持震荡上行。

　　技术走势上，欧元兑美元周二大阳线上行，多头开始逼近1.15整数水平。由于缺乏明确的技术形态上行的压制，因此整数关口或成为唯一压制点。200日均线已经大幅逐渐远离，而短期支撑也开始转为1.1220，随后是1.1140/10区域。在后者支撑完好的情况下，多头节奏料将保持。上涨方面缺乏明确压制，但1.15整数水平或带来回调。

　　英镑兑美元

　　短期趋势 →

　　中期趋势 →

　　关键支撑 1.2850/1.2700

　　关键阻力 1.3000/1.3046

　　英镑周二走势低迷，先涨后跌之后出现进一步的下挫，和欧元开始呈现不同的基调。虽然此前汇价和欧元的联动性较高，但如果英国数据不能保持足够强势的话，也可能出现掉队情况。中长期英镑的主要影响因素还会是政治稳定性。

　　技术走势上，英镑兑美元周二外包阴线走低，暗示市场的调整空间和长度会比预期的更久一些。不过类似楔形的调整如果有意外消息推动的话，也可能快速逆转。多头需要持续站稳1.30以维持强势。1.27和200日均线区域还是目前主要的支撑，跌破之后才能认为趋势转弱。

　　美元兑日元

　　短期趋势 ↑

　　中期趋势 →

　　关键支撑 113.60/111.90

　　关键阻力 114.10/114.80

　　美元兑日元周二出现冲高回落走势，汇价重新回落自114下方修正。有关通俄门的消息成为了阻挡汇价继续走高的原因。美日已经成为市场明显的风向标，在欧美股市不崩盘的情况下，多头有机会做出更多的上行。

　　技术走势上，美元兑日元周二先涨后跌，留下了比较明显的上影线，暗示阶段性的头部可能 正在形成之中。不过多头此前还是突破了下降趋势线，因此趋势方面占优，初期目为114/115区域，突破后可能意味着月线级别趋势的改变。下行来看，112.00附近将成为初步支撑，而后市无法站稳111.60的话，则可能重新考验200日均线。

　　美元兑加元

　　短期趋势↓

　　中期趋势↓

　　关键支撑 1.2860/1.2820

　　关键阻力 1.3000/1.3200

　　美元兑加元周一和周二均尝试反弹走高，但是未能取得有效进展。此前已经提及，和油价的低迷相比，加元的走势同步性已经减弱。虽然油价还将对汇价走势造成一定的影响，但是如果加央行选择加息的话，加元或独自运行。需要提醒的是，如果油价开始反转走高的话，美加的下行压力将加大。

　　技术走势上，美元兑加元最近两个交易日虽然有所反弹，但是在上周五交投范围内运行，并且留有明显上影线的结果还是暗示承压显著。考虑到多头无法守住中长期主要支撑区间1.34/32，基本宣布了中期趋势的转变，并且中长期趋势线的跌破，因此下行空间可能会更大。在200日均线跌破之后，该水平料将成为压制，而1.32也将成为强力反压。

　　澳元兑美元

　　短期趋势 ↑

　　中期趋势 →

　　关键支撑 0.7350/0.7230

　　关键阻力 0.7700/0.7750

　　澳元兑美元周二展开反弹之后持稳于0.76上方，欧元为首的非美货币走强带来了同步性。澳洲基本面正在向好复苏，但是过去一年以来澳元十分缺乏趋势的有效性。在这种情况下，中期的方向很难明确。可能需要一个决定性的消息，才能提供交投指引。

　　技术走势上，澳元兑美元周二中阳线上行，重归近期交投区间中轨水平。今年以来，市场一直未能有效突破0.77水平，使得上涨空间受到了明显的抑制。而中期关键支撑0.7420如果有效跌破，则将正式宣布下行之路的开启。依然需要耐心等待中期趋势的明确。

　　现货黄金

　　短期趋势 ↓

　　中期趋势 ↓

　　关键支撑 1207/1200

　　关键阻力 1230/1241

　　黄金周二再度触底反弹，在1200整数关口到来之前，多头还是做出了一定的抵抗，尽管这还不足以改变整个市场的趋势。基本面上来看，全球风险偏好向好以及美联储的紧缩预期还是会持续给予金价压力。

　　技术走势上，黄金连续两个交易日先抑后扬强势反弹，回到此前跌破区域1214上方。尽管如此，空头已经开始向1200水平集结。从技术形态来看，这个位置也很难成功抵挡金价的跌势。1200如果失守，下方密集支撑则将出现在1180附近。反弹而言，200日均线1233密集于前期压制附近，回破之前，市场料将保持承压节奏。

　　美原油

　　短期趋势 →

　　中期趋势 →

　　关键支撑 43.96/42.50

　　关键阻力 47.00/49.60

　　美原油周二出现明显的先抑后扬走势，多头在收盘层面上取得了比较大的反弹，多空或陷入纠结之中。日内的EIA数据预计将给油价一定的指引。中期基本面上，OPEC内部对于限产的阴奉阳违意味着供给面依然处于高位。除非市场能够见到明显的供给面变化，否则很难形成反转行情。

　　技术走势上，原油周二依托43.96展开强势反弹，多头的阳线实体非常明显。该价格为此前的年内低位，市场能否守住该水平将决定油价是否会出现新一波的跌势。目前中长期趋势还是比较难以快速逆转，此前油价持续下挫之后基本确认有效跌破了200日均线和50大关，趋势转为看跌。在上述阻力未能回破之前，中期空头还是更有优势。

今日泰铢最新价格_泰铢对新西兰元汇率_2017.07.12泰铢对新西兰元汇率走势图

泰铢对新西兰元汇率（2017年07月12日）